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7月7日，日本央行提高常规操作购债规模，从4,500亿日元至5,000亿日元，并承诺在0.11%收益率水平无限量买进10年期国债。7月11日，日本央行再度增加短债操作规模，将3-5年期国债常规操作购债规模从3,000亿日元提高到3,300亿日元。不同于通常的公开市场操作，固定利率操作是日本央行于2016年11月17日实施，在制定固定收益率基础上，无限制购入国债。日本再次实施固定利率操作是为缓解长期利率上升的局面。由于美联储表示将在年内缩减资产负债表，欧洲央行也表态缩减货币宽松规模，全球债券收益率上升导致日本国债收益率面临上行压力。近期10年期日债收益率升破0.1%，为2月以来首见。5年期日债收益率一度升至负0.035%，为近一年半最高。在日本央行宣布无限制购债政策后，7月10日，黑田东彦再度强调宽松。日本央行实施的宽松政策在全球各大央行鹰派表态下直接对日元构成打压。美元兑日元持续上涨，最高创2个月的高位114.29关口。日本央行和美联储的货币政策步调不一致，促使美、日的10年期国债利差扩大至两个月新高。投资者纷纷借入低利率国家的货币、用融资所得买进高利率国家货币。预计日本政局动荡，安倍经济学前途堪忧，日本央行宽松政策或将持续实施，短期内可能推动日债收益率进一步走高，令日元面临进一步下行风险。